Причины оттока капитала из России. Почему инвесторы уходят из РФ?

Содержание
  1. Отток капитала – это… Каковы ключевые причины оттока капитала из России
  2. Сущность понятия
  3. Капитал теневой экономики
  4. Причины «бегства» капитала
  5. Негативный эффект ухода денег за границу
  6. Вывоз капитала из России
  7. Пути решения проблемы
  8. Отток капитала из России на одном графике: сколько ежегодно уходит денег?
  9. Как менялся чистый отток капитала?
  10. Почему вырос отток капитала?
  11. Что ожидают?
  12. Отток капитала: куда и почему уходят деньги из страны
  13. Что такое отток капитала и как его считают?
  14. Так отток капитала — это хорошо или плохо?
  15. Куда уходят деньги, о которых мы потом узнаем как об оттоке капитала?
  16. Почему об оттоке капитала иногда говорят как о чем-то плохом?
  17. Почему происходит отток капитала из России 2018 года?
  18. Что такое отток?
  19. Причины
  20. Последствия и меры
  21. Чего испугались инвесторы? Почему они побежали из России?
  22. Причина первая: стадный инстинкт инвесторов
  23. Причина вторая: нестабильность российской экономики
  24. Насколько серьезна проблема?
  25. Уходят не спекулянты
  26. Негативные последствия
  27. Бегство капитала: причины и следствия
  28. Что делать? Менять климат
  29. Отток капитала из России по годам. Причины и статистика
  30. Динамика по годам
  31. Причины оттокакапитала
  32. Как относиться к оттоку?

Отток капитала – это… Каковы ключевые причины оттока капитала из России

Причины оттока капитала из России. Почему инвесторы уходят из РФ?

Капитал страны – это не просто материальные накопления, а залог ее долгих лет процветания. Если в стране достаточно материальных ресурсов, это означает, что их можно направить не только на развитие, но и использовать во время кризиса.

Поэтому значительный отток капитала – это большая проблема для любой страны. Наиболее распространенной причиной является превышение импорта над экспортом и вывоз денежных средств в связи с неблагоприятной инвестиционной обстановкой в стране.

В сегодняшней статье мы рассмотрим сущность, формы и последствия «бегства» капитала.

Сущность понятия

Система экономических понятий, которые характеризуют современные внешнеэкономические связи между странами, по-прежнему остается дискуссионной. Существуют разные подходы к оценке сущности иностранных вложений.

В общем виде отток капитала – это перевод денежных средств с территории одного государства для размещения их в другой стране.

При этом в это явление не включают ситуацию со сменой собственника, когда предприятия фактически переходит во владение иностранца, так как в этом случае активы остаются на родине.

Новый хозяин продолжает платить налоги и предоставлять рабочие места, то есть его личный капитал служит на благо отечественной экономики. Аналогично не включается конвертация денег в иностранную валюту, если она остается в стране, независимо от того, хранится ли она на банковском счете или дома «в чулке».

Капитал теневой экономики

«Серые» деньги – это достаточно значительная по объему составляющая народного хозяйства многих развивающихся стран, в том числе и России.

Они накапливаются в результате незаконного предпринимательства и банковской деятельности, нелегального получения кредита и неправомерных действий при потере платежеспособности.

Тем не менее эти средства никак не могут быть отнесены в капитал страны, поэтому они не должны включаться в «бегство» денег из страны. В РФ на них действует национальное и международное законодательство о противодействии легализации активов, полученных преступным способом.

Причины «бегства» капитала

Существует достаточно широкий спектр мнений по вопросу о том, почему происходит отток денежных средств. Но большинство специалистов считает ответственными за это неустойчивую экономическую или политическую ситуацию, коррупцию, высокий уровень налогов.

Так, основными причинами того, что личный капитал юридических и физических лиц уходит за границу, являются следующие:

  • Неблагоприятный экономический и инвестиционный климат в стране (политическая нестабильность, маленькая емкость рынка, девальвация рубля, неразвитая инфраструктура).
  • Чрезмерная либерализация, навязанная мировыми финансовыми институтами.
  • Проводимый в стране хозяйственный курс, который стимулирует вложения в иностранную валюту.
  • Неэффективность налогообложения.
  • Отсутствие кооперации между предпринимательским сектором и органами государственного управления.
  • Недоверие населения к банковской сфере.
  • Криминализация хозяйственной деятельности и высокая эффективность отмывания нелегальных доходов.
  • Риск обесценивания денег и материальных активов.

Перевод денег за границу или их невозвращение оттуда осуществляется различными способами. Основными из них являются следующие:

  • Вложение в иностранные банки денежных средств, которые раньше находились на счетах в РФ.
  • Вывоз валюты на карточках и дорожных чеках и ценных бумаг при пересечении границы.
  • Невозвращение в страну прибыли от хозяйственной деятельности, полученной за рубежом.
  • Использование небанковских переводов.

Практика такова, что зачастую используется несколько способов одновременно. Если разделить их с точки зрения легальности, то можно выделить три основные группы:

  1. Законные способы. К ним относят вывоз валюты на карточках или создание предприятий за рубежом.
  2. «Серые» способы. Они включают невозвращение прибыли из-за границы, контрабандный вывоз валюты, который не подпадает под действие Уголовного кодекса.
  3. Незаконные способы. К ним относят действия, описанные в статье 188 и 193 Уголовного кодекса.

Негативный эффект ухода денег за границу

«Бегство» капитала – это далеко не новое явление для экономики России. Отток капитала наблюдался во время великой смуты, петровских реформ, крепостничества и социалистической революции. Это явление характерно для всех нестабильных национальных экономик.

Собственники стремятся защитить свои коммерческие интересы, поэтому выбирают лучшие условия для размещения средств. Эффект от бегства капитала сводится к рискам в следующих сферах: экономической, политической и социальной. К тому же это ведет к увеличению коррупции и уровня преступности.

Основная проблема состоит в том, что негативный эффект имеет свойство накапливаться, а ситуация имеет свойство к эскалации в будущем.

Вывоз капитала из России

Объемы денежных средств, которые приходят в РФ, меньше тех, которые покидают территорию страны.

Официальное «бегство» капитала осуществляется в форме наращивания зарубежных активов отечественными коммерческими банками, покупки иностранных акций, а также валюты для продажи предпринимательскому сектору и физическим лицам.

Эту составляющую легко подсчитать и проконтролировать. Нелегальный отток капитала – это остаток непереведенной экспортной выручки, оплата несуществующего импорта, а также упущенные в бартерных операциях деньги.

В 2014 году, по данным Центрального банка России, официальный показатель вырос в 2,5 раза по сравнению с прошлым отчетным периодом и составил более 150 млрд дол. США.

При этом все предварительные прогнозы говорили о меньшем на как минимум 20 млрд. оттоке.

Эксперты сходятся на том, что при такой низкой цене на нефть банкам будет трудно поддерживать необходимый объем резерва, а проблемы экономики являются структурными, а не циклическими.

Пути решения проблемы

Отток капитала – это проблема, решить которую за один день нельзя. Здесь нужна институциональная трансформация экономики.

Рассмотрим основные способы сохранения денежных средств в стране:

  1. Обеспечение механизмов защиты бизнеса от неожиданной национализации или рейдерских захватов.
  2. Дополнительная налоговая и административная нагрузка на компании, которые используют цепочки собственников для того, чтобы скрыть настоящего бенефициара.
  3. Повышение прозрачности ведения бизнеса.
  4. Введение налога на инвестиции из России.
  5. Контроль за соблюдением срока иностранного вложения средств в экономику РФ.
  6. Борьба с отмыванием денег через оффшоры.
  7. Реализация льготных режимов регулирования движения капитала.
  8. Формирование новой идеологии и пропаганда патриотизма.

Источник: https://FB.ru/article/183285/ottok-kapitala---eto-kakovyi-klyuchevyie-prichinyi-ottoka-kapitala-iz-rossii

Отток капитала из России на одном графике: сколько ежегодно уходит денег?

Причины оттока капитала из России. Почему инвесторы уходят из РФ?

По итогам 2017 года чистый отток капитала из России в частном секторе за 2017 год вырос на 58% по сравнению с предыдущим годом и достиг отметки в 31,3 млрд долларов. В денежном выражении он стал больше на 19 млрд долларов.

По сообщению регулятора, основным источником вывоза капитала в этом году стали “операции банковского сектора по сокращению внешних обязательств”.

«Потоки капитала, связанные с операциями прочих секторов, носили в целом взаимокомпенсирующий характер», — следует из данных ЦБ.

Итоговые цифры оказались намного выше прогнозов, которые аналитики делали в начале года. Глава Минэкономразвития Максим Орешкин, комментируя рост оттока капитала отметил, следующее:

«Из-за более высоких цен на нефть больший приток валюты идет, больше Минфин накапливает — были бы ниже цены на нефть, был бы ниже отток».

Впрочем, давайте разберёмся, почему так произошло.

Как менялся чистый отток капитала?

Отрицательный показатель, а именно отток, а не приток капитала у нас наблюдается ежегодно. Исключение –  лишь два года перед кризисом – 2006 и 2007 год.

1 июля 2006 г., в расчете на приток иностранных инвестиций, в России были сняты последние ограничения на движение капитала, произошла полная либерализация валютного регулирования. Впрочем, многие экономисты считают, что положительный эффект возник, фактически, только для капиталов, ранее вывезенных из России в офшорные зоны, и оказался краткосрочным.

После этого отток – стал нормой на долгие годы. При этом, нынешний показатель 2017 года – довольно низкий в сравнении с 2014 годом и предшествующими ему годами.

Почему вырос отток капитала?

Рост оттока капитала начался уже с начала этого года вместе с ростом цен на нефть и, как следствие, укрепления курса рубля. Многие новостные сайты, пытаясь создать шумиху, тут же начали писать об “утечке” и “бегстве” денег из России, как о крайне негативном явлении. Эдакое получилось пугало, хотя по большому счёту, это понятие нельзя отождествлять с незаконным выводом средств.

Отток капитала – это перевод денежных средств с территории одного государства для размещения их в другой стране. При этом это отнюдь не какие-то сомнительные транзакции.

Сюда включается погашение кредитов, инвестиции, в том числе покупку технологий, ссуды для покупки финансовых активов, уплата дивидендов по ценным бумагам зарубежным инвесторам, а также покупка иностранной валюты нашими гражданами. Если российская компания зарегистрирована за рубежом (например, X5 Retail Group N. V.

), то любая инвестиция или кредит в данном случае тоже будет считаться за отток капитала. И таких крупных предприятий очень много.  “Отток” или “приток” капитала – это такой бухгалтерский показатель, который отражает разницу между тем, сколько денег пришло в нашу страну и ушло из неё.

Большие деньги просто не могут находиться на одном месте, иначе они не приносят прибыль – так рассуждает большинство экономистов в мире.

Кроме того, есть ещё одна веская причина, которую озвучила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

«Показатель чистого оттока капитала в публикуемой статистике платежного баланса нельзя отождествлять с незаконным вывозом или бегством капитала, – указала Набиуллина.

– Любая страна с положительным сальдо текущего счета платежного баланса в открытой экономике вывозит капитал либо через рост государственных валютных резервов, либо через частный сектор, поэтому отток капитала это не обязательно плохо, а приток не всегда хорошо для экономики»

Таким образом, “отток” капитала это не плохо и не хорошо – это лишь индикатор текущей экономической ситуации. До тех пор, пока рост оттока не влияет на курс, проблем для экономики нет.

Причиной роста оттока в этом году стало сразу несколько факторов. Курс рубля укрепился, и наши компании после “неудачного” 2016 года стали активнее участвовать в трансграничных операциях: платить по кредитам , осуществлять инвестиции за рубеж. Россияне по более низкому курсу стали приобретать больше иностранной валюты.

Кроме того, рост цен на углеводороды, которые мы в изобилии вывозим, привёл именно к тому, о чем говорила глава ЦБ – в Россию поступило больше валюты, однако выгоднее было её перевезти туда, где есть спрос и есть возможность получить хорошие дивиденды. И это не только прихоть бизнеса – так делает и государство, размещая деньги в зарубежных ценных бумагах. Деньги идут туда, где им выгодно и безопасно.

Другая причина роста оттока – всё ещё действующие санкции. Во второй половине года, когда стало ясно, что санкции не отменят, отток стал более существенным. Инвесторы, причем как российские, так и зарубежные всё ещё боятся вкладывать деньги в нашу экономику.

Что ожидают?

По прогнозам ЦБ, чистый отток капитала из частного сектора РФ сократится в 2019—2020 годах до 8—9 млрд долларов с 16 млрд в 2018-м. Однако, прогноз это весьма оптимистичный – чтобы чистый отток сокращался, необходим экономический рост, привлекательность для инвестиций и гибкое налогообложение.

Источник: https://grosh-blog.ru/%D0%BE%D1%82%D1%82%D0%BE%D0%BA-%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%B0-%D0%B8%D0%B7-%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8-%D0%BD%D0%B0-%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D0%BC-%D0%B3%D1%80%D0%B0%D1%84/

Отток капитала: куда и почему уходят деньги из страны

Причины оттока капитала из России. Почему инвесторы уходят из РФ?

В новостях говорят про отток капитала. Но что это значит? Стоит ли опасаться, что страна беднеет? Как с этим бороться и надо ли? Разбираемся, как все устроено. И почему за оттоком капитала невольно ищешь негативный подтекст. Спойлер: отток капитала скорее говорит о хорошем спросе на российскую продукцию за рубежом.

Что такое отток капитала и как его считают?

Когда мы слышим «отток капитала», нам кажется, что деньги утекают, и скорее всего, из нашего кармана. Поэтому этот термин нередко воспринимают негативно. Но на самом деле это просто движение денег, связанное с экономическими потребностями компаний и людей.

Представьте: вы ведете бизнес с Китаем — например, продаете двигатели для самолетов, а покупаете станки для их производства. Все расчеты в Китае возможны только в юанях. Если вы заработали больше, чем потратили, у вас остается иностранная валюта.

Расплатиться ею в России вы не можете — все сделки между российскими гражданами и компаниями проходят только в рублях. Но вы можете, например, разместить эти деньги на счете в иностранном банке, чтобы потом потратить их на закупку следующей партии оборудования.

Таким образом, ваш капитал, согласно статистике, «оттекает» за границу.

И наоборот, если валюты на закупку оборудования не хватает, вам придется продать какое-то заграничное имущество либо занять деньги в зарубежном банке или на иностранном фондовом рынке. В таком случае к вам «притекает» дополнительный капитал. Но такие займы в свою очередь повлияют на увеличение внешнего долга страны.

Платежный баланс страны суммирует «втекающие» и «вытекающие» потоки по финансовым операциям всех российских предприятий, банков, граждан с внешним миром. Так и получается общенациональный показатель — либо приток частного иностранного капитала, либо отток.

Так отток капитала — это хорошо или плохо?

Ни то ни другое. Отток капитала означает, что наша страна инвестирует излишки средств, полученных в рамках текущих экономических операций, за рубежом. Это происходит потому, что мы продаем за границу больше товаров и услуг, чем покупаем, и у нас появляются внешние сбережения.

То есть, с одной стороны, отток капитала — это индикатор того, что наша продукция пользуется спросом за рубежом и денег от ее продажи не только хватает на покупку импорта, но и остается для инвестиций за границей. И это позитивный сигнал.

А с другой стороны, платежный баланс страны также отражает потоки иностранных инвестиций в российскую экономику. Если зарубежные инвестиции сокращаются, это тоже может стать одной из причин оттока капитала. Иногда это может быть плохим признаком — условия инвестирования в стране недостаточно привлекательны. В таком случае стоит работать над улучшением ситуации.

Но в то же время не стоит забывать, что зарубежные инвестиции в российские компании и банки могут увеличивать внешний долг. Например, если компания привлекает деньги иностранных инвесторов с помощью облигаций, получается, она берет их в долг.

И вместе эти долги компаний складываются во внешний долг страны. При неблагоприятных внешних условиях, например при укреплении доллара, обслуживание такого долга становится неподъемным для компании.

Поэтому некоторые страны придерживаются политики  умеренности, чтобы внешних денег в экономике не было слишком много.

Куда уходят деньги, о которых мы потом узнаем как об оттоке капитала?

Российские компании могут вкладывать средства, например, в развитие за рубежом своих торговых или сервисных сетей. Производители — инвестировать в освоение природных ресурсов на территории других стран, что необходимо для расширения их собственного производства.

Отечественные компании, которые занимаются экспортом и импортом, обычно держат часть валюты просто на счетах в иностранных банках, ведь неудобно постоянно переводить деньги туда и обратно. Эти деньги тоже попадают в категорию «отток капитала».

Люди могут покупать за рубежом недвижимость или  акции зарубежных предприятий, таким образом, становясь их собственниками и получая дивиденды.

Почему об оттоке капитала иногда говорят как о чем-то плохом?

Негативное отношение к оттоку капитала часто связано с тем, что его путают с «бегством капитала». «Бегство капитала» — это вывод средств за рубеж нелегальным путем, чтобы скрыть теневые доходы, уйти от налогообложения. Вот это действительно негативно отражается на экономике, и Банк России активно с этим борется.

В платежном балансе страны «бегство капитала» прописано как «Сомнительные операции». В эту графу попадают все операции, которые носят теневой характер. В последние годы их объемы серьезно сократились и стали совсем небольшими в масштабе платежного баланса.

Источник: https://fincult.info/article/ottok-kapitala-kuda-i-pochemu-ukhodyat-dengi-iz-strany/

Почему происходит отток капитала из России 2018 года?

Причины оттока капитала из России. Почему инвесторы уходят из РФ?

23.11.

2018

  • 1 Новые данные
  • 2 Что такое отток?
  • 3 Причины
  • 4 Последствия и меры

Не так давно Банк России опубликовал статистику, за январь – август 2018 года.

Согласно ей, отток капитала из РФ увеличился. Говоря простыми словами, деньги из страны текут в другую сторону. Общий чистый отток денег, согласно данным, составил 26.5 миллиардов долларов США.

Эта цифра почти втрое превосходит график прошлого года, где за этот же период, показатель был равен 9 миллиардам долларов. Причем данные были обновлены, ведь в прошлом году первая названная цифра равнялась 12.5 млрд. Видимо бухгалтерия Центробанка обновили показатели из-за пересчета.

Что это значит, чем опасны последствия такого оттока и каковы причины? Постараемся в этом разобраться. Но для начала важно понять, что именно называется оттоком капитала из страны и как он высчитывается.

Что такое отток?

По сути, это количество средств, выведенных из под юрисдикции Российской Федерации в другие государства. Страна является игроком мирового рынка.

Она зарабатывает самостоятельно: продает ресурсы, собирает налоги и штрафы, вводит пошлины на различные оформления, в том числе и провоз товаров через границу.

Также государство само проводит покупки и предлагает торговые возможности. Одним из важнейших таких возможностей является фондовая биржа.

Любой иностранный гражданин, при поддержке своего брокера, может войти в этот рынок и приобрести ценные бумаги российских эмитентов. Со временем они продаются и заработанные деньги выводятся в страну гражданина. Это и есть одна из частей оттока.

Вторая формируется отечественными предпринимателями. Располагая бизнесом, они платят налоги в казну. Следовательно, формируют еще один поток. Если же человек переводит свой бизнес под юрисдикцию другого государства, то он платит налог уже там.

При этом, получив лицензию, продолжает деятельность на территории РФ. Так работают многие зарубежные компании, расположившиеся здесь. Например, официальный магазин Adidas. Он приносит прибыль немецким владельцам, но платит налог в казну РФ, ведь работает здесь.

Если же магазин будет закрыт, то это тоже можно считать оттоком.

Третий момент, это частные средства. Когда отечественные инвесторы покупают акции иностранных эмитентов, то средства оседают за рубежом. Да, такой инвестор все равно заплатит подоходный налог в РФ. Но экономику страны своими сбережениями он уже не подпитывает.

Причины

Почему происходит потеря инвестиций? Здесь есть целый ряд причин, касающийся всех перечисленных выше моментов:

  • Дестабилизация рубля. Его курс продолжает снижаться, относительно иностранных резервных валют (доллара и евро). Если иностранец покупает акции Газпрома, то он платит в рублях. Деньги конвертируются. То есть, условный Джек из Англии, берет свою тысячу фунтов стерлингов, переводит ее в рубли и покупает, скажем, 1000 акций газового гиганта. Если он продаст их сразу же, то вернет свою тысячу. А вот если решится на продажу через несколько месяцев, и рубль за это время упадет, то при продаже ему вернутся, скажем, уже 890 фунтов. Он потеряет часть денег. Порой даже рост акций не может обогнать снижение рубля. Следовательно, это означает, что иностранцам не выгодно покупать наши акции
  • Плюс и сами компании находятся не в лучших условиях. Потому отечественные инвесторы предпочитают закупаться на биржах США, Германии, Англии. Они переносят свои деньги туда, подкрепляя их компании. А наши остаются без инвестиций. В итоге круг замыкается — у компании дела пошли неважно, акционеры продали бумаги, а свободные деньги направили за границу. Теперь компания осталась без поддержки и продолжит находиться в плохих условиях
  • Частные бизнесмены, открывая дело, участили случаи регистрацией за границей. В основном в оффшорной зоне. Причина этого — повышение НДС и других налогов. Вести дела в России, будучи российской компанией, стало не так выгодно, как раньше. Как результат — потеря бизнесменов и рабочих мест

Последствия и меры

Последствия довольно печальны. Экономика остается не способной генерировать деньги для бюджета, ведь количество налогоплательщиков снижается. Крупные компании, потеряв внимание инвесторов, зарабатывают меньше. А значит и в бюджет они будут отдавать меньшие налоговые отчисления.

Именно из-за возможного разрыва бюджета, правительство и вводит новые налоги и повышает имеющиеся ставки. Но такие меры временны, ведь в будущем они только ухудшат положение. Казна опустошается. Как итог — вероятность обнищания бюджета.

Какие меры может принять правительство? Запретят ли они вывод средств? Они не могут этого сделать для иностранных граждан. Это ухудшит и без того плохие международные отношения. Лучшее, что они могут сделать, это:

  • Облегчение малого бизнеса. Сократить налоги, чтобы больше людей начинало свои предприятия и работали в плюс. Сократится поток денег от имеющихся компаний, но зато возрастет из количество. В долгосрочной перспективе это лучше
  • Работать над укреплением рубля. В основном, возвращая старые международные отношения. Нужно искать пути выхода из-под санкций и повышать привлекательность отечественной биржи для иностранных инвестиций
  • Поиск оффшоров больших масштабов. Туда, в основном, уводятся средства не мелких бизнесменов, а крупных воротил и коррупционеров. Следует заняться поиском таких субъектов и мотивировать на возвращение средств. Опять таки, низкие налоги создадут плюс

Источник: https://news-hunter.pro/market-analytics/ottok-kapitala-iz-rossii-2018-prichiny-i-posledstviya-utechki-deneg.pro

Чего испугались инвесторы? Почему они побежали из России?

Причины оттока капитала из России. Почему инвесторы уходят из РФ?

Чистый вывоз капитала банками и предприятиями из России, по данным ЦБ РФ, за первые три месяца 2014 года составил $50,6 млрд. Это почти вдвое больше, чем в первом квартале 2013 года (тогда «убежало» $27,5 млрд). За этот же период втрое сократился объем прямых иностранных инвестиций в российский небанковский сектор, составив $11,9 млрд.

Причина первая: стадный инстинкт инвесторов

Россия – не единственная страна, столкнувшаяся со значительным оттоком капитала в последнее время.

Продолжающийся отток средств из стран с развивающимися экономиками усилился с началом сокращения программы QE3 в конце 2013 года (проводилась ФРС США с целью стабилизировать и восстановить американскую экономику).

В результате экономическое развитие этих стран существенно замедлилось (например, темпы роста Китая снизились до 7%, Индонезии – до 4% с 10% и 7% соответственно). По мнению ЦБ, отток капитала с рынков развивающихся стран объясняется «стадным инстинктом» инвесторов.

«В последние годы центральные банки развитых стран изобрели много антикризисных инструментов. И в результате сейчас инвесторы не до конца понимают, как эти антикризисные программы будут сворачиваться и что в связи с этим будет происходить», – отмечает первый заместитель председателя Банка России Ксения Юдаева в интервью ИТАР-ТАСС.

Причина вторая: нестабильность российской экономики

Россия больше не является зоной стабильности.

8 апреля 2014 года Международный валютный фонд (МВФ) снова понизил прогноз по росту российской экономики в текущем году – до 1,3% (еще в январе 2014 года он предполагал 2%).

Причем, как сообщил МВФ, для России есть риски дальнейшего снижения прогноза – «учитывая растущую геополитическую нестабильность после присоединения Крыма к России, ухудшение финансового состояния и отток краткосрочного капитала».

К счастью, есть факторы, которые препятствуют оттоку – без них бегство капиталов из России шло бы еще быстрее.

Достаточно вспомнить реакцию немецкого бизнеса на угрозу со стороны США ввести санкции против России: «Восточный комитет немецкой экономики» назвал возможные действия «абсурдными», сообщает издание The Economist (с Россией сотрудничают 6,2 тыс. немецких фирм, а объем немецких инвестиций в нашу страну в 2013 году составил 20 млрд евро).

Насколько серьезна проблема?

Однако, несмотря на факторы сдерживания, отток нарастает. $50,6 млрд – это, похоже, не предел. Чиновники продолжают ухудшать оценки темпов бегства капитала.

В начале апреля Минэкономразвития РФ в очередной раз повысило оценку объемов по оттоку капитала в 2014 году до $100 млрд (ранее прогнозировалось $25 млрд).

По прогнозам директора Института стратегического анализа ФБК Игоря Николаева, величина оттока по итогам года может составить до $200 млрд.

«Для нашей страны вывод такой суммы – ощутимая проблема. Экономика, конечно, не рухнет, но эффект будет значительный», – говорит главный экономист «Уралсиб кэпитал» Алексей Девятов.

По расчетам эксперта, каждые $10 млрд оттока приводят к снижению капитальных инвестиций примерно на 0,5 процентного пункта, и к уменьшению ВВП России на 0,2 процентного пункта.

Таким образом, прогнозируемые «Уралсиб кэпитал» $70 млрд оттока в этом году в совокупности с негативным влиянием ослабления рубля и увеличением ЦБ ключевой ставки дадут снижение ВВП России на 2 процентных пункта. Это порядка 1,5 трлн руб. – сумма, сравнимая со стоимостью сочинской Олимпиады.

Уходят не спекулянты

Опрошенные E-xecutive.ru эксперты утверждают, что доля спекулятивного капитала в общем объеме оттока невелика. В большинстве «утекают» деньги, которые заработаны в России, и которые могли бы быть инвестированы в экономику страны.

«Если говорить о фондовом рынке, где действительно большая доля спекулятивных иностранных денег, то там объем притоков и оттоков капитала измеряется в гораздо меньших масштабах, это десятки миллионов долларов еженедельно.

Основная сумма «утекает» именно за счет того, что люди выводят свои заработанные деньги за границу, чтобы обезопасить их на случай ухудшения ситуации в России», – говорит Алексей Девятов. По оценке эксперта, таких денег в общем объеме от 60 до 80%.

Пытаться удержать отток капитала, например, за счет искусственных ограничений его движения – тоже не вариант.

«Если закрыть отток капитала, то за счет положительного сальдо по счету текущих операций рубль будет укрепляться, и это негативно скажется на всех отраслях российской экономики», – считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.

Отток капитала – очень важный показатель развития экономики страны. В первую очередь он отражает настроения инвесторов. «Деньги, которые можно было бы вложить в развитие производства в России, уходят за границу, и большая их часть оседает там на счетах», – говорит Алексей Девятов.

При этом лишь небольшая часть этих средств впоследствии возвращается в страну в виде прямых иностранных инвестиций. «В этом году на фоне оттока капитала мы ожидаем падение инвестиций в основной капитал на 1%.

Частично это те средства, которые не были инвестированы в экономику», – говорит аналитик «Райффайзенбанка» Мария Помельникова (на фото).

Негативные последствия

Отток капитала давит на рубль, вызывая ослабление национальной валюты по отношению к доллару и евро (за январь-март 2014 года рубль потерял 9% по отношению к доллару и евро). Принято считать, что ослабление рубля оказывает позитивный эффект на производство, повышая конкурентоспособность продукции российских компаний и стимулируя развитие реального сектора экономики.

Однако в настоящее время ситуация иная. «Для многих отраслей ослабление рубля означает ограничение возможностей по переоснащению мощностей, – предупреждает Мария Помельникова. – Многие российские компании сейчас находятся на пике загрузки этих мощностей. Для увеличения производительности компаний и более качественного роста экономики страны нужны дополнительные инвестиции в оборудование.

Но покупка нового оборудования – а оно в основном импортное – в условиях слабого рубля обойдется российским компаниям дороже».

Ощутят на себе последствия «бегства» капитала и граждане: отток может привести к снижению уровня жизни населения. Так, из-за ослабления рубля по отношению к основным мировым валютам обесцениваются рублевые сбережения.

Кроме того, «слабый» рубль ускорил инфляцию – до 1% в марте 2014 года (по сравнению с 0,7% в феврале и 0,6%), а в годовом выражении – с 6,4% до 6,9%, свидетельствуют данные Росстата. Опрошенные эксперты указывают, что многие импортные товары (в частности, бытовая техника) стали менее доступны для россиян. В результате потребительский спрос может снизиться.

Не исключено, что многие россияне столкнутся и с сокращением доходов. Выраженной зависимости между оттоком капитала и снижением уровня зарплат эксперты сейчас не видят. Но в условиях замедления роста компании будут стараться сокращать операционные издержки, в том числе – и расходы на оплату труда.

По мнению Марии Помельниковой, сильного замедления роста реальных заплат, скорее всего, не произойдет, однако этот уровень будет корректироваться с учетом ослабления роста экономики в целом. Возможен также и постепенный рост уровня безработицы – в силу замедления экономического роста.

Хотя прямого влияния бегство капитала на сокращение рабочих мест, а также отток технологий и знаний, не окажет, «косвенно отток капитала может привести к тому, что не будут создаваться новые рабочие места», – отмечает Алексей Девятов (на снимке). Если бы эти деньги инвестировались здесь, в России, это бы привело к увеличению количества новых рабочих мест.

Так же косвенно отток капитала может сказаться и на товарной массе – лишь в силу того, что в России не будет производиться то, что могло бы. «Российские компании скорее являются импортерами технологий, за исключением узких отраслей, поэтому говорить об оттоке технологий и знаний также не приходится», – говорит Алексей Девятов.

Бегство капитала: причины и следствия

Причины Следствия
Мировой контекст: растерянность инвесторов, «стадный инстинкт», бегство капиталов с развивающихся рынковДоходы населения: «слишком дешевый рубль» приводит к росту цен, снижению доходов населения
Российский контекст: нестабильность российской экономики, геополитические риски, негативные прогнозы, снижение суверенных рейтингов,Рынок труда: сокращение числа рабочих мест, риск роста безработицы
Российский контекст: неблагоприятный инвестиционный климат, институциональные проблемыПроизводство: неполучение новых технологий и знаний
Макроэкономика: рост инфляции замедление экономического роста

Что делать? Менять климат

Одна главных задач, стоящая перед российской экономикой – «привлечение иностранных компаний к производству продукции. В этом случае в Россию попадают технологии, опыт, корпоративная культура, наконец», – напоминает Владимир Брагин.

Для этого необходимо создавать условия, когда иностранные компании не будут бояться заходить в Россию надолго.

Проблема неблагоприятного инвестклимата в России обсуждается уже много лет, в качестве одной из важнейших причин эксперты указывают на плохую работу институтов, однако пока значимых изменений к лучшему в этом направлении не произошло.

Россия конкурирует на рынке капитала со многими экономиками. Инвесторов, которые приходят в развивающиеся страны, привлекает возможность получить хорошую доходность, которую не удастся заработать странах с развитой экономикой. Однако мы не привлечем инвестиции, пока не улучшим инвестиционный климат, решив те проблемы, которые сегодня отпугивают инвесторов.

Наталья Гайдаш, специально для Executive.ru

pixabay.com

Источник: https://www.e-xecutive.ru/management/practices/1915128-chego-ispugalis-investory-pochemu-oni-pobezhali-iz-rossii

Отток капитала из России по годам. Причины и статистика

Причины оттока капитала из России. Почему инвесторы уходят из РФ?

Регулярно на лентах информационных агентств появляются сообщения об оттоке капитала из России. Часто подобные новости преподносят, как свидетельство неких проблем в экономике. Так ли это на самом деле? Сегодня узнаем, что такое отток капитала, в чем его причины и как нужно относиться к этому явлению.

Чистый вывоз капитала – это разница между вывезенными частным сектором деньгами за границу и поступившими средствами в российскую экономику из-за рубежа. Если окажется, что денег поступило больше, чем было вывезено, то будет зафиксирован чистый приток капитала. Однако в последние годы мы все чаще наблюдаем именно отток капитала, то есть денег уходит больше, чем приходит.

При этом недавно пошли разговоры о том, что отток капитала только ускоряется. Так, за первые 10 месяцев текущего года вывоз капитала составил 42 млрд долларов.

Это в 3 раза больше, чем за такой же период минувшего года. Наибольше потери были зафиксированы в октябре 2018 года, когда размер чистого оттока подрос сразу на 10 млрд долларов.

По мнению специалистов, такой скачок является достаточно большим для одного месяца.

Если в целом сравнивать третий квартал 2018 и третий квартал 2017 года, то выяснится, что отток капитала в этом году вырос почти в 50 раз.

В ЦБ поспешили успокоить общественность, дав понять, что отток капитала из страны не говорит о росте незаконного вывоза капитала.

Отмечалось, что власти всегда боролись с этим явлением, в результате чего подобный отток существенно уменьшился.

Также в ЦБ напомнили об особенностях статистики, при которой вывозом капитала считается и приобретение гражданами валюты на рынке, и долларовые вклады юрлиц в банках.

Динамика по годам

Анализируя динамику чистого оттока капитала из России, можно заметить, что наибольшие объемы этого показателя были зафиксированы в 2014 и в 2008 годах.

Напомним, это были годы существенных потрясений, когда финансовые рынки лихорадило, а население в панике скупало валюту, чтобы уберечь свои сбережения от обесценивания.

А ведь с точки зрения статистики перевод денег из рублей в валюту является оттоком капитала. Ниже мы еще подробно остановимся на причинах, которые объясняют рост вывоза капитала из страны.

Чистый приток капитала по итогам года в последний раз мы наблюдали в 2007 году, то есть более 10 лет назад. Всего же за всю новейшую историю России чистый приток капитала был зафиксирован по итогам 2 лет: в 2007 и в 2006 годах. Надо отметить, что эти годы вошли в историю, как тучные. ВВП страны беспрерывно рос, финансовые запасы крепли, уровень жизни населения повышался.

Причины оттока капитала

Можно выделить множество различных причин оттока капитала, однако мы остановимся на ключевых.

Первое. Не секрет, что частные компании активно до недавнего времени занимали деньги за рубежом.

Сегодня на фоне санкционных мер привлекать новые заграничные кредиты стало намного сложнее, однако никто не отменял погашение старых займов.

Таким образом, компании переводят деньги зарубежным кредиторам в счет исполнения своих обязательств и все это отражается в статистике, как вывоз капитала из страны.

Второе. Все развивающиеся рынки сегодня находятся под давлением. Причина кроется в действиях ФРС США. Американский ЦБ повышает ставку и прямо говорит, что пока не собирается останавливаться на достигнутом.

Все это приводит к тому, что инвесторы выводят свои деньги с развивающихся рынков, обменивают их на доллары и вкладывают в американские ценные бумаги.

Инвесторы понимают, что «американец» и дальше будет расти, поэтому стараются заработать на этом.

Впрочем, не только политика ФРС США сегодня отпугивает инвесторов от развивающихся рынков. Торговые войны, взаимные санкции, политические конфликты, кризисы в Аргентине и Турции также отпугивают инвесторов и заставляют их подумать о более надежном вложении средств. А при любой нестабильности идеальным прибежищем всегда становятся долларовые активы.

Третье. Приобретение населением долларов и евро также отражается, как отток капитала. Но сегодня этого никак не избежать. Граждане видят, что санкционное противостояние и не думает утихать, появляются все новые и новые ограничения, которые не способствуют росту доверия к отечественной валюте.

Пару месяцев назад из США пришли сообщения о разработке законопроектов, которые могут запретить покупку инвесторам российского госдолга и ввести препятствия для российских банков при работе с долларами. Такие известия напугали граждан, в результате чего спрос на валюту ожидаемо вырос. Все это в свою очередь отразилось на динамике оттока капитала.

Четвертое. В стране достаточно большое количество компаний, которые получают существенную валютную выручку. Не всегда они могут найти выгодное применение деньгам на территории страны, поэтому выводят их за рубеж, чтобы вложить в ценные бумаги, какие-либо инвестиционные проекты.

Пятое. Хотя власти и отмечают успехи в борьбе с нелегальным вывозом капитала, однако до конца искоренить это явление еще не удалось.

Используя различные сомнительные способы, например, такие как маскировка операций под расчеты с зарубежными контрагентами, отдельные лица незаконно стараются вывести деньги за рубеж. Решить эту проблему можно только комплексными методами.

Это и борьба с лицами, которые не могут доказать происхождение своих капиталов, и реформа правоохранительной, судебных систем, и формирование благоприятного бизнес-климата и т.д.

Шестое. Несколько лет назад в обществе витала мысль о том, что каждый человек, который зарабатывает чуть больше среднего, должен обзавестись недвижимостью в Турции, Болгарии, Чехии.

Сегодня на фоне проблем в экономике такая мысль уже не пользуется большой популярностью. Однако мы вспомнили об этом, как о примере, который также может объяснить причины оттока капитала.

Наши покупки за рубежом также оказывают влияние на показатель оттока.

Как относиться к оттоку?

Показатель вывоза капитала частным сектором не является величиной, которая позволяет делать какие-либо выводы о состоянии экономики. Убедиться в этом можно на следующих примерах.

Предположим, российские компании активно вели себя на мировом рынке и продали товары на сумму, которая превышает размер трат на покупку заграничных товаров. Таким образом, у нас стало больше свободной валюты. При этом компании понимают, что валюта не должна лежать мертвым грузом на счетах.

Они решают ее пустить в дело: купить новое оборудование или западные технологии. На бумаге мы зафиксировали отток капитала, однако по факту мы просто обменяли деньги на нужные товары, которые сделают российскую компанию сильнее.

Она сможет больше зарабатывать и соответственно платить больше налогов в казну.

Таким же образом бизнес может вкладывать деньги в акции зарубежных компаний, покупать активы. Отток капитала превращается в выгодные возможности и точки роста за границей. Нельзя сказать, что это плохо.

Или представим, что компания много заработала, а потом решила расплатиться со своими зарубежными кредиторами. По статистике мы увидим большой отток капитала, однако по факту для компании и для страны расплата по долгам будет иметь приятные последствия. Компания уменьшит свою долговую нагрузку и сможет использовать высвободившиеся средства на инвестиционные проекты внутри страны.

Некоторые компании, наоборот, дают в долг под проценты заграничным поставщикам. С точки зрения статистики и такие операции будут считаться оттоком капитала, хотя по факту эти деньги рано или поздно все равно вернутся кредитору вместе с начисленными процентами. Компания заработает и выплатит налоги с полученной прибыли. Всем хорошо.

Часто компании просто выводят часть денег на зарубежные счета и держат там, чтобы облегчить себе расчеты с заграничными поставщиками. Это необходимое условие для обеспечения деятельности компании.

Таким образом, в условиях глобализации, когда каждый гражданин страны может, не выходя из дома оформить займы онлайн, а затем приобрести и получить любой товар из Китая, США или ЕС, можно сказать, что отток капитала – это просто движение средств. Капитал не знает границ, поэтому активно перемещается, обслуживая интересы своих владельцев.

Источник : zaimisrochno.ru

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5bfbdf25f66ec500aa5c13f4/ottok-kapitala-iz-rossii-po-godam-prichiny-i-statistika-5d1f2da7c05ffe00ada1dac5

Об успешном бизнесе
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: